Management Buyout (MBO) en Suisse : guide pratique
Le Management Buyout (MBO) est une opération par laquelle les dirigeants d’une entreprise rachètent tout ou partie du capital à ses propriétaires actuels. En Suisse, le MBO est un scénario de transmission courant, notamment lorsque le fondateur souhaite transmettre à une équipe de direction qu’il a lui-même formée.
Pourquoi un MBO est-il attractif pour les deux parties ?
Pour le cédant : transmission à des personnes qui connaissent et aiment l’entreprise, maintien de la culture d’entreprise, souvent un processus plus fluide qu’avec un acquéreur externe. Pour l’équipe dirigeante : accession à la propriété d’une entreprise connue, risque réduit par rapport à une création, possibilité de valorisation personnelle significative.
Le financement d’un MBO : la structure LBO
Les dirigeants disposent rarement de la totalité des fonds. Le financement d’un MBO est généralement structuré en LBO (Leveraged Buyout) : fonds propres des dirigeants (10-30 %), dette bancaire senior (40-60 %), dette mezzanine ou vendeur (10-30 %). Le remboursement de la dette est assuré par les cash flows futurs de l’entreprise acquise.
FAQ – MBO en Suisse
Faut-il créer une nouvelle société pour réaliser un MBO ?
Généralement oui : les dirigeants créent une société holding (NewCo) qui contracte les emprunts et rachète les parts de la cible. Cette structure permet d’isoler le financement d’acquisition, d’optimiser la fiscalité (remontée de dividendes pour rembourser la dette) et de faciliter l’entrée éventuelle de co-investisseurs.
Besoin d’aide sur ce point ? Chadi vous accompagne → Contactez CEM Consulting